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建材行业周观点:子行业首选水泥,推荐价值成长股

放大字体  缩小字体 发布日期:2016-12-05  浏览次数:2314
核心提示:水泥:低价区域补涨,北方冬季停产。本周全国水泥市场价格震荡上行,环比涨幅为0.42%。价格上涨区域主要是福州、郑州、宁波和重庆等
 水泥:低价区域补涨,北方冬季停产。本周全国水泥市场价格震荡上行,环比涨幅为0.42%。价格上涨区域主要是福州、郑州、宁波和重庆等地,其中重庆大幅推涨50元/吨,其他地区20-30元/吨,但重庆仍在执行过程中;价格下跌区域主要有天津和广西南宁,小幅回落10元/吨。11月底12月初,随着天气好转,尚在施工地区,下游需求环比有一定回升,基本恢复前期需求状态,大部分地区水泥价格仍以平稳为主,局部市场略有小幅波动。预计12月中下旬开始,南方部分地区企业为在淡季前清空库存,价格会陆续有所回落,但跌幅不会太大;

玻璃:淡季价格微降,原料能源涨价。目前全国白玻均价1479元,环比上周上涨3元,同比去年上涨291元。近期以来玻璃降价而纯碱价格上涨幅度比较大,利润空间受压,但从吨毛利而言当前玻璃行业盈利仍处于近6年的景气高位;

玻纤:淡季市场疲软。近期无碱粗纱市场运行平平,正处淡季,本月多种品种价格松动100-300元,热固纱进入传统淡季,热塑纱市场成交尚可。据卓创数据,目前无碱粗纱价格处于近年的历史低位水平。2017年国内需求端风电或进入新一轮抢装拉动高端直接纱需求,美国是玻纤需求第一大国,主要用于基建及房屋,重启基建利好巨石等国内企业(巨石出口比例为50%且美国南卡工厂即将开工);我们认为玻纤景气逻辑需重新审视,需求结构升级带来供给隐性出清,价格低位时企业间盈利能力出现较大差异,重点推荐中国巨石,产品升级且极具成本优势,独家埃及、美国建线,全球成长典范,且具备中国建材集团复合材料资产整合预期。

主要原材料价格:本周IPE布伦特原油期货价格环比上升7.37美元/桶,至54.49美元/桶。重质纯碱价格环比上升6.67%,主流送到终端价在2000元/吨。 秦皇岛港动力煤平仓价格600元/吨,环比持平。

建材行业策略:

子行业我们首选水泥,我们给出的主要推荐标的:海螺水泥、、冀东水泥华新水泥万年青、中国建材(H股)

布局子行业成长股中的价值股,白马龙头2017年业绩安全性高,且有较大概率超预期,标的:北新建材、大亚圣象、伟星新材,另外,推荐国企改革中具备强有力业绩支撑和资产整合预期的,标的:中国巨石;其他2017年看好品种,包括亚泰集团、帝龙文化等,参见我们年度策略报告《建材行业2017年度策略:周期共振与材料革新》

 
 
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