玻璃:淡季价格微降,原料能源涨价。目前全国白玻均价1479元,环比上周上涨3元,同比去年上涨291元。近期以来玻璃降价而纯碱价格上涨幅度比较大,利润空间受压,但从吨毛利而言当前玻璃行业盈利仍处于近6年的景气高位;
玻纤:淡季市场疲软。近期无碱粗纱市场运行平平,正处淡季,本月多种品种价格松动100-300元,热固纱进入传统淡季,热塑纱市场成交尚可。据卓创数据,目前无碱粗纱价格处于近年的历史低位水平。2017年国内需求端风电或进入新一轮抢装拉动高端直接纱需求,美国是玻纤需求第一大国,主要用于基建及房屋,重启基建利好巨石等国内企业(巨石出口比例为50%且美国南卡工厂即将开工);我们认为玻纤景气逻辑需重新审视,需求结构升级带来供给隐性出清,价格低位时企业间盈利能力出现较大差异,重点推荐中国巨石,产品升级且极具成本优势,独家埃及、美国建线,全球成长典范,且具备中国建材集团复合材料资产整合预期。
主要原材料价格:本周IPE布伦特原油期货价格环比上升7.37美元/桶,至54.49美元/桶。重质纯碱价格环比上升6.67%,主流送到终端价在2000元/吨。 秦皇岛港动力煤平仓价格600元/吨,环比持平。
建材行业策略:
子行业我们首选水泥,我们给出的主要推荐标的:海螺水泥、、冀东水泥、华新水泥、万年青、中国建材(H股)
布局子行业成长股中的价值股,白马龙头2017年业绩安全性高,且有较大概率超预期,标的:北新建材、大亚圣象、伟星新材,另外,推荐国企改革中具备强有力业绩支撑和资产整合预期的,标的:中国巨石;其他2017年看好品种,包括亚泰集团、帝龙文化等,参见我们年度策略报告《建材行业2017年度策略:周期共振与材料革新》