液化气,本周涨幅1.32%,长岭炼化最新价格6140元/吨,本周国内燃气掀起一波涨价潮,下游用户补仓兴致较高,市场购销活跃,燃气价格稳中小涨。华东市场整体表现温和,卖方心态良好,集体推价刺激需求,终端需求表现较为给力,燃气价格稳中上行。预计下游用户补仓完毕后,燃气市瞅步入消化盘整期,市场购销将陆续恢复平稳。但华东市场供应减少,笔者认为,华东燃气以盘稳为主,局部地区或有反弹。相关上市公司:东华能源、海越股份、齐翔腾达。
我们监测的最新中信建投化工景气指数为-7.07,前周为-10.87;
上周二级市躇疮工指数(中信)上涨2%,上证指数上涨1.27%;上周五Brent油价报104.19美元/桶,涨幅1.32%,周涨幅0.98%。美国非农就业数据好于预期,令美国需求增强的预期升温,周五大宗商品全线反弹,原油价格跟随反弹,短期原油价格有企稳迹象;我们在前期报告中曾指出,原油价格企稳是国内市场需求启动的前提条件;前期原油价格暴跌压制了下游需求,同时带来下游去库存的压力;4月化学原料PMI维持枯荣线下方,但新订单指数小幅上涨,维持在50以上,企业经过前期主动去库存,产成品库存指数降至低位,整个行业仍处于良性运转状态。在经历3、4两个月的去库存后,行业的原材料库存和产成品库存已回到合理位置;短期油价有企稳迹象,这也将加速库存见底;从化工行业的库存运行走势来看,其运行规律和我们策略提出的“双底模式”相似;预计化工行业在5、6月份将会出现化工行业第二个库存底部。我们在前期的系列报告中多次提出了13年1季度将开启化工行业成熟阶段的第二基钦周期,届时将会出现“产能向下、库存触底、盈利向上”的周期环境;最新公布的行业数据验证了我们的判断;短期行业有产能过剩的压力,中期随着固定资产投资增速放缓,产能边际增量减弱;在第二库存底部探明后,化工行业库存周期有望继续展开。继续观察油价走势和需求启动情况。建议关注需求稳定和供给受约束的子行业,如农药、轮胎及清洁能源等板块,推荐利尔化学、四川美丰、沧州明珠和赛轮股份。
本周值得关注品种:
TDI,周涨幅1.23%,报20550元/吨,本周国内TDI市场止跌并小幅反弹,持续近一个半月的下滑行情终于宣告结束。节前部分大的经销商已经陆续将库存压力消化,并且已经实现了拉低价格重心以换取厂家结算价格下调的目的,故在最后厂家已经完成结算价格的出台后或者对结算价格影响不大的情况下,经销商继续主动下调价格动力逐步减少。随着市场利空消息亦逐步出尽,市场人士心态变化,且场内部分利好消息陆续有所释放,除上周巨力5万吨装置检修,且目前仍未重启,本周初白银装置亦因故障于停车,初步预计或将停车3-4周,加之三井装置后期亦有检修计划,虽然部分装置的检修不能改变整体供大于求的格局,但短期对于当前阶段性止跌及筑底作用尚可。相关上市公司:沧州大化。
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