Wind资讯数据显示，截至11月3日，2016年以来，沪深两市实施定增方案的539家上市公司中有138只股票跌破定增价。产生定增倒挂的原因主要是公司在股价涨幅较大时进行定增。值得注意的是，当前行情转好，蓝筹股迎来一波估值修复行情，成为引领市场反弹的主力品种，但继续上冲需要震荡蓄势。与之相比，以“中小创”为代表的小盘成长股则受制于估值瓶颈，表现一直较为低迷。在此背景下，抛开市场风格来看，寻找确定性品种才是最佳策略。而定增破发后，大股东维护股价意愿强烈，抄底此类品种的确定性较高。
投资者可以从三个角度出发选择跌破定增价的个股。一是跌破定增价且接近解禁期的个股。参与定增的机构股份一般来说有一年锁定期，控股股东为36个月，所以越接近解禁期，越有动力维护股价的稳定性，近一个季度之内会解禁的个股，临近解禁日是较好的介入时点。二是大股东“真金白银”参与定向增发的个股。如果跌破定增价更具有安全边际，这与基金公司等财务投资者参与的增发融资意义大不一样，大股东高价参与定增可能有战略性布局意义，安全边际更强。三是定向增发项目的资金用途，主要有外延式扩张的资产收购和内生性的项目融资及解决流动性等问题。定增中集团整体上市题材受到市场追捧，用于壳资源重组的紧随其后，而用于融资收购资产的市场表现相对落后。另外，可以考虑现金占比指标，一般现金占比较高的公司定增后外延式并购动力较强，资金紧张的公司实施定增往往有“输血”之嫌。
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