中国铁路总公司工作会议日前在北京召开。总经理盛光祖在会上作了《全面深化铁路改革,努力开创铁路工作新局面》的报告,部署了2014年重点任务。谈及2014年铁路投融资时,强调要加快推进铁路投融资体制改革,确保全面完成建设任务。2014年,国家铁路安排固定资产投资6300亿元,投产新线6600公里以上。要以中西部地区铁路建设为重点,以质量安全为核心,确保优质高效完成全年建设任务。
从铁路投资目标数据来看,2013年国家铁路安排固定资产投资6500亿元,而2014年只有6300亿元,比去年减少200亿元,减少幅度为3%,因此对拉动我国固定资产投资来看是负效应。但铁路投资在整个固定资产投资中占比并不高,不到2%,因此,负效应的影响相对有限。从铁路投资的增长速度来看,截止到11月份,我国铁路投资增速为2.4%,比上半年的22.2%减少近20个百分点,增长大幅放缓。
当然我们更要分析铁路投资减少的根本原因。我们认为主要是两个方面制约因素,一是高负债率。从铁道部2012年三季财报显示,铁路资产负债率为61.81%,在国企中不算最高,但也比较高,每年还息就要1500亿元左右,财务负担较重,这也给铁路投资蒙上阴影。
二是高利率导致缺钱。因为十年期国债收益率在通胀水平较低的背景下已达4.5%,整个社会融资成本明显上升,而铁路融资在已经高负债率的情况下,不可能再承担高利率成本,所以低成本融不到资,出现结构性资金短缺。
其实这两个因素也可窥一斑而知全豹,这也是2014年制约我国整个固定资产投资的关键因素。
