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农林牧渔行业2017年度投资策略:通胀升温,布局种植

放大字体  缩小字体 发布日期:2016-11-29  浏览次数:305
核心提示:2016年,猪肉领涨国内农产品。展望2017年,我们仍然强烈看好通胀升温背景下的农业板块,子行业依次推荐:种子、农垦、畜禽、水产、饲
 2016年,猪肉领涨国内农产品。展望2017年,我们仍然强烈看好通胀升温背景下的农业板块,子行业依次推荐:种子、农垦、畜禽、水产、饲料和动保。

国际通胀升温,农业景气上行

2016年10月,国际食品价格指数普遍上涨,创下2015年3月以来新高,谷物、乳制品、肉类和食糖价格集体攀升。主要是因为权重类产品市场价格指数近几个月普遍上涨,谷物、乳制品、肉类和食糖价格集体攀升;植物油价格虽然出现下降,但此前几个月已经历大幅上涨,仍保持高位运行。

猪肉上涨在即,国内CPI上行

猪肉需求侧改善,长期:随着经济企稳,工厂开工率上行,外出务工人员增加,带动猪肉需求回升。短期:①寒流来袭刺激北方猪肉消费启动,并将逐步带动南方的需求回暖;②临近元旦春节旺季,腌制腊肉需求拉动猪肉消费。

猪肉供给侧恶化,长期:①能繁母猪仍未见底,生猪供给难以恢复;②母猪集中补栏一般发生在一季度,二季度其销售量大幅下滑,此外今年夏季的水灾影响下半年仔猪存栏,四季度猪肉供给趋紧。短期:①近日全国大面积大风降温,昼夜温差较大,加大畜禽的疫病风险,进而减少肉类供给,推升价格;②广西走私猪被打,10月进口肉环比大幅下降;③煤价上涨推升运输成本,限制超载导致运力紧张,冰冻天气加大调配难度,推动运价进一步上涨。

投资策略:抓猪肉反弹,布局大种植

气候恶化、通胀上行将利好拥有生产资源的企业,我们依次推荐:种子、农垦、畜禽、水产、饲料和动保等子行业。在“超长猪周期”理论框架下,猪价上行幅度和景气长度双双刷新历史记录,并导致养殖企业的盈利和可持续性双双超市场预期。短期来看,随着四季度需求旺季到来,畜禽价格将迎来新一轮强劲反弹,成为养殖股上涨的强催化剂。种植板块推荐隆平高科登海种业神农基因北大荒海南橡胶亚盛集团,畜禽板块推荐正邦科技雏鹰农牧圣农发展,水产板块推荐国联水产和ST獐岛,饲料和动保板块推荐新希望海大集团唐人神金新农金河生物天康生物瑞普生物等。

拉尼娜来临,Winteriscoming!

据NOAA预测,本次始于2016年8月的拉尼娜有望在2017年3月左右结束。历史上14次拉尼娜事件以后,我国冬季偏冷的概率在70%以上,北方将更加寒冷。通过观测前三次较为明显的“厄尔尼诺-拉尼娜”转换期的气候变化,发现今年与1999年、2011年相似,大概率出现寒冬,明年春季大概率出现低温、干旱。春旱将成为推动粮价上涨的催化剂,直接利好隆平高科、登海种业、神农基因等种企和北大荒、亚盛集团等农垦企业。

 
 
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